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原油多头成“草木惊心”,抄底自救力避爆仓危险

admin 2019-06-07 217人围观 ,发现0个评论

作者|陈植

整个五月,WTI和布伦特油价跌落超越20%,单月来看,是近五年来仅次于上一年11月的单月第二大跌幅。受此影响,整个原油期货商场买卖心情正发作显着的改变,部分基金被逼爆仓离场,仍持有原油期货多头头寸的基金,纷繁加速兜售止损离场自保。

虽然6月3日美国WTI原油期货反弹超1%,但在曩昔10个买卖日大跌逾18%面前,上述涨幅仍然显得“缺少力度”。

在当天20时WTI原油期货触及54.40美元/桶,但这未必能改变此前10个买卖日油价大跌18%的颓势。

“6月3日美股开盘前,10年期美债收益率一度触及2017年9月以来低点2.08%,三大美股股指期货跌幅在0.3%-0.49%之间,标明大都出资组织仍然会受制全球买卖严重形势,不惜价值地兜售原油期货、美股等高危险财物避险。”美国对冲基金Axiom剖析师Gordon Johnson向记者剖析说。

在他看来,到6月3日20时,WTI原油期货盘中从1月10日以来最低点52.11美元/ 桶回升至54.60美元/桶邻近,但此举更像是部分基金的自救行为,以此防止本身原油出资组合遭受爆仓危险。

Allianz集团全球战略师Neil Dwane也向记者坦言,当时原油期货商场买卖心情适当低迷——此前因伊朗地缘政治危险事情晋级而买涨原油期货的基金因油价大跌而损失惨重,部分基金乃至被逼爆仓离场;现在仍持有原油期货多头头寸的基金也成了草木惊心,纷繁加速兜售原油期货多头头寸止损离场自保。

“事实上,现在整个原油商场正原油多头成“草木惊心”,抄底自救力避爆仓危险遭受三座大山的冲击,除了全球买卖形势严重导致组织张狂兜售原油期货避险,5月OPEC减产履行率从4月的132%锐减至96%(因沙特、安哥拉和伊拉克添加原油产值添补伊朗供给缺口),以及美国EIA原油库存降幅远远低于商场预期,都导致原油均衡价格重心继续下滑。”Neil Dwane剖析说,但最令大都出资组织唏嘘的是,上一年9月很多出资组织因伊朗受制载,投机买涨油价却遭受巨亏的惨剧,现在再度演出。

无差别兜售高危险财物潮起

一位美国大宗产品型对冲基金司理向记者泄漏,在5月中美买卖冲突晋级初期,WTI原油期货价格其实适当坚硬——在5月22日油价开端跳水大跌前,WTI原油期货一直处于60原油多头成“草木惊心”,抄底自救力避爆仓危险-63美元/桶动摇,原因是大都出资组织达观以为伊朗地缘政治危险事情晋级所带来的原油供给缺少,足以抵挡中美买卖冲突晋级所形成的原油需求减少。

“跟着5月下旬中美买卖冲突继续升温导致美股冲高回落,这些对冲基金刚才意识到自己错了。”他直言。5月下旬美股继续震动跌落,导致很多资金不惜价值地涌入美债德债避险,其结果是越来越多对冲基金敞开无差别兜售高危险财物避险,即使原油期货顶着伊朗地缘政治危险事情晋级与供给缺少的“光环”,也难以逃过。

其间显着的痕迹,是在5月21日当周,以出资银行为主的“交换买卖商”、以投机本钱为主的“其他组织”所持有的WTI原油期货套保头寸,较前一周别离大降6805.8万桶与11328.1万桶,降幅别离占到他们所持WTI原油期货套保总头寸的20.7%与23.9%。

“这显得极端不同寻常。”这位对冲基金司理向记者直言,因为套利本身不押注原油期货价格涨跌获利,而是经过套期保值操作完成买卖者预期的收益方针,因而这些套保头寸遭受如此大比例的兜售,只能标明这些组织都在不计价值地减少原油出资占比避险,即使这些原油期货头寸现已做了危险对冲。

在他看来,这也触发了新的买卖战略,即越来越多组织开端依据美债收益率跌幅,判别商场避险出资心情是否继续高涨,然后决议是否加大原油期货兜售避险力度。

Neil Dwane指出,这种买卖战略在上周五美国对墨西哥拟加征进口产品关税后,到达了最高峰。跟着商场忧虑全球买卖形势日益严重导致避险出资继续高涨,10年期美债收益率从5月21日的2.437%一路跌至2.08%,迫使很多对冲基金纷繁敏捷清空一切的原油期货等高危险财物避险。

CFTC最新数据显现,到5月28日当周,对冲基金为主的财物管理组织持有的WTI原油期货净多头头寸较前一周骤降3602万桶,降幅占基金全体净多头头寸的17.9%。

值得注意的是,为了缓解对冲基金兜售潮所形成的油价巨大跌落压力,一向被视为原油空头的原油挖掘买卖商在5月28日当周突然变身为原油多头,其持有的原油净多头头寸一度到达675.6万桶。

“但对冲基金的原油期货兜售潮未必会停歇。”Neil Dwane指出。一方面OPEC5月减产履行率骤降,以及美国EIA原油库存仍然高位徜徉,标明当时原油商场供给过剩情况仍然严峻,另一方面全球买卖形势严重对原油需求的下滑冲击,相同或许原油多头成“草木惊心”,抄底自救力避爆仓危险超越商场预期,供需联系的突变必然导致油价遭受更沉重的跌落压力。

“更重要的是,整个原油期货商场买卖心情正发作显着的改变,当越来越多基金发现趁伊朗地缘政治危险事情晋级而买涨原油获利的战略再度遭受惨败(如上一年9-10月般),他们能做的,只能是尽早出清一切原油期货头寸自保。”他直言。

对冲基金的困难年月

记者多方了解到,WTI原油期货大跌,也打破对冲基金使用6月OPEC延伸减产协议买涨油韩国美女主播价的算盘。

为了安稳油价,6月3日沙特石油部长Falih表明,现在沙特与OPEC首要产油国进行了评论,各方都以为将采纳必要措施,经过下降现在较高的原油库存水平,以保持6月以来的原油供需商场安稳。

“虽然Falih此番表态会驱动部分量化出资基金逢低买涨油价套利,令WTI原油期货回升至54.40美元/桶邻近,但大都出资组织以为现在逢低买涨油价的更实际意义,是防止量化基金本身原油出资组合遭受爆仓危险,然后完成自救。”Gordon Johnson剖析说。

原油多头成“草木惊心”,抄底自救力避爆仓危险

他泄漏,曩昔10个买卖日WTI原油期货大跌逾18%,令多家因伊朗地缘政治危险事情晋级而大举押注油价上涨的基金日子极端不好过。

“5月22-23日避险出资高涨导致油价大跌8%期间,部分10倍杠杆买涨WTI原油期货的对冲基金因没能准时补缴保证金,遭受强制平仓,这也是23日油价一度跌落逾5%的原因之一。”他回忆说。没想到过了一周,前史再度重演——在5月30-31日WTI原油期货大跌10%期间,多家5-8倍杠杆买涨原油期货的基金也因为保证金缺乏被强制平仓。

记者多方了解到,这导致华尔街不少对冲基金好像草木惊心,纷繁加速兜售原油期货的脚步,防止自己成为下一个爆仓者。

在上述美国大宗产品型对冲基金司理看来,这背面,是对冲基金界现已意识到,当时全球买卖格式严重对原油需求下滑与价格跌落的负面冲击,早已远远超越伊朗地缘政治事情晋级与OPEC延伸减产协议所带来的利好效应。

“咱们现在能做的,便是兜售一切的高危险财物,为全球买卖呈现最坏情况有备无患。”他指出。

 

来历:21世纪经济报导

原标题:原油多头成“草木惊心” 抄底自救力避爆仓危险

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